华安基金：经济数据反复冲击市场预期， 黄金上周先扬后挫

上周，华安黄金后挫经济数据反复冲击市场预期，基金经济黄金上涨1.95%。数据市场上周全周COMEX黄金从1668.3美元/盎司涨至1701.8美元/盎司（周环比上涨2.01%），反复AU9999上周休市。冲击美国十年期国债收益率升至3.89%，预期实际利率升至1.62%。先扬

经济数据反复冲击市场预期，华安黄金后挫黄金先涨后跌。基金经济上周前半段由于制造业数据承压，数据市场上周美元指数回落至110，反复市场预期美联储会放缓加息脚步，冲击周二黄金一度涨至1730上方的预期近期高位。当周后半段主要博弈周五的先扬非农数据，在超预期非农披露，华安黄金后挫失业率重回逾两年半低位后，黄金下挫至1700平台上方，市场预计通胀黏性依旧较高，联储转向时间进一步延后。

展望后市，华安基金指数与量化投资部认为，美联储9月大幅加息叠加11月加息路径愈发清晰后，美元回流将显著增强，美元指数已在110上方的历史高位盘整，全球经济衰退概率加大，黄金或成为优质避险资产。中长期来看，随着通胀高位回落和经济衰退概率加大，黄金驱动逻辑逐渐由滞胀向衰退转变，机构资金或加大黄金配置，黄金配置价值逐步提升。

基于上述分析，结合当前基本面情况，华安基金指数与量化投资部对于黄金投资价值保持乐观态度。未来一周黄金投资中重点关注的信号：（1）美国9月通胀数据；（2）美联储FOMC 9月货币政策会议纪要；（3）欧洲9月通胀数据。

人民币计价黄金与国际金价走势比较：

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