大行评级丨大和料蔚来将升逾200%！德银看涨哔哩哔哩

发布时间：2025-07-08 17:29:19 来源：毫不讳言网 作者：综合

华盛证券

编者注：大摩长期仍看好物管行业，大行德予保利物业、评级中海物业等股增持评级；中泰首予心动公司“”买入评级，和料料其2024年开始扭亏为盈；伯恩斯坦予目标价170美元。升逾

编辑：Ici

大行观点

小摩：维持中集安瑞科$03899.HK【增持】评级，看涨目标价升至11.5港元

小摩发布研究报告称，哔哩哔维持中集安瑞科“增持”评级，大行德相信有良好的评级定位，可捕捉欧洲天然气价格飙升及全球LNG贸易随之增加的和料机会，其中上半年来自海外的升逾天然气/LNG设备订单已同比增70%，目标价由10.5港元升至11.5港元，看涨为LNG/氢气设备行业首选。哔哩哔国内市场方面，大行德该行称内地燃料及电动汽车补贴计划逐步推出，评级对公司下半年的和料氢气设备新订单而言是好兆头，加上进入沪港通或会增加流动性，有多重利好。

中泰：首予心动公司$02400.HK【买入】评级，料其2024年开始扭亏为盈

中泰证券发研报指，首次覆盖心动公司给予“买入”评级。以分拆估值的方式，将游戏业务与TapTap业务（信息服务）分拆，游戏业务以市销率方式估值，TapTap以活跃用户对应市值的方式估值。该行表示，公司2022年进入自研产品释放期，2年19亿研发投入开花结果。此外，由于公司在2022年优化人员配置与减少并行在研游戏数量，因此公司研发费用增速将在2022年后明显收窄，加之在研新品预计在2022年下半年及2023年陆续上线，基于此，预计公司2022~2024年营业总收入分别为30.89亿、40.61亿、45.76亿，同比增长14%、31%、13%，归母净利润为-4.83亿、-1.23亿、2.53亿，自2024年开始扭亏为盈。

伯恩斯坦：重申苹果$AAPL与【大市同步】评级，目标价170美元

伯恩斯坦分析师Toni Sacconaghi重申对苹果的评级为与大市同步，目标价170美元。Sacconaghi指出，尽管服务业务在崛起，但iPhone仍是苹果财务的主要驱动力。该分析师总体持谨慎态度，他预计2023财年iPhone收入将下降3%-4%，而市场共识是增长2%。该分析师担心，作为疫情的受益者，苹果的命运可能会逆转，并预测iPhone的升级速度将在两年强劲销售后放缓；鉴于最富有的消费者已升级到5G，iPhone 14可能面临从专业产品的负面组合转变；以及苹果不能对经济疲软免疫。

大和：维持$NIO【买入】评级，维持67美元目标价

大和发研报指，蔚来管理层近日在NDR（非融资路演）。虽然由于供应商的大型压铸件产量问题，蔚来汽车或在9月面临近期交付压力，但公司目标将在10月之前解决该问题，故该行预计其新车型的交付将在第四季度加速。管理层续指，据当前的订单流入情况，预计ET5将在12月实现超过1万辆的交付量，且随着未来产能增加，交付量可达每月15，000辆。该行认为蔚来汽车将在2022年第四季度至2023年进入强劲的交付周期，销量前景强劲。维持67美元目标价及“买入”评级，较当前股价有205%上升空间。

德银：维持$BILI【买入】评级，下调目标价至32美元 

德银发表报告，指哔哩哔哩次季收入表现大致上符合预期，惟由于广告业务展望疲软，第三季收入指引（按年增10%）较市场预期低出4%；该行指，即使收入增长轨迹放缓，集团仍能在用户使用时间及变现方面，保持一定的份额，这表明集团基本面仍稳固。该行表示，受惠于成本优化举措，该行对于由今年下半年起逐步提高利润率，感乐观，并将今明两年收入预测下调5%及11%，以反映增长前景放缓。

其他评级

大行研究

大摩：长期仍看好物管行业，予保利物业、中海物业等股“增持”评级

大摩发表报告指，物管股上半年业绩分化，具国企背景的物管股稳定增长，但私企的物管股表现疲软。大多数私企的物管股正在向更独立的商业模式过渡，减少对开发商的依赖。该行仍偏向较具防守性的国企背景物管股，首选华润万象生活 $01209.HK 、中海物业 $02669.HK 及保利物业 $06049.HK 。另降绿城服务 $02869.HK 及金科服务 $09666.HK 评级至“与大市同步”。

大摩指出，物管股目前历史低谷，明年预测市盈率7.9倍，2021至2024年的盈利年复合增长率为16%。股价短期内可能会受压，因为盈利仍在调整中，住房市场下行的连带影响仍是需要关注的关键因素。惟长期仍看好物管行业，因为商业模式的防守性未改变，相信在房地产市场稳定后，仍能实现良好的增长，偏好具国企背景的物管股。但由于地产方面原因，该行将2022至2024年的盈利预测分别平均下调23%/17%/19%。

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