中银证券发布研究报告称，中银证券首予（01361）“增持”评级，首予当前股本下，度增预计2022-24年EPS为0.35/0.4/0.46元，持评长同增19.3%/15.3%/15.1%。聚焦品绩稳健增公司2022年H1实现营业收入37.2亿元，牌业同增18.1%；归母净利润5.5亿元，中银证券同增37.2%，首予在疫情影响下保持逆势增长，度增展现较强韧性。持评长

报告中称，聚焦品绩稳健增中国体育服饰行业保持快速增长，牌业据数据，中银证券2021年体育服饰行业规模达3718亿元，首予2014-21年CAGR达14.03%。度增展望未来，产业政策、消费升级共驱体育产业可持续性发展，目前国民人均收入稳步提高，2021年达3.5万元，同增9.1%，同时2021年中国人均运动服饰消费为40.4美元，相较日美仍在较低水平，体育服饰业规模存在较大发展潜力；此外，未来体育赛事密集，运动服饰品牌热度有望持续上升。该行预计在三重因素共振下，中国体育服饰行业未来将继续保持高增长水平。

该行表示，公司在产品方面依托科技+球星影响力提升产品接受度，并以大众定位打开市场，与国内外主要运动品牌形成差异化竞争。渠道端公司门店主要位于三线及以下城市，近年持续优化渠道结构，2022年H1第9代店数量达1969家，占比36.7%，成人业务与童装业务单店收入均有增长，聚焦品牌效果显著。营销端公司积极赞助赛事+跨领域IP合作，进一步深化品牌国际化、专业化、年轻化的形象和行业标杆地位。

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