泓德基金：受两方面影响市场情绪得到明显提振

发布时间：2025-07-08 22:17:48 来源：毫不讳言网 作者：焦点

沪深两市今日早盘高开高走，泓德受医疗和新能源板块涨幅带动创业板大幅上涨。基金截至收盘，受两市场上证指数上涨1.84%，影响沪深300上涨2.39%，情绪创业板上涨3.55%，明显科创50上涨3.07%。提振行业来看，泓德医药生物、基金电力设备及新能源和电子表现较好，受两市场而电力及公用事业、影响房地产和农林牧渔表现略微逊色。情绪

今日市场情绪提振明显主要是明显受到两方面影响：一是外部因素，昨夜外围美股市场逆转，提振从跳空低开到大幅收涨，泓德投资者风险偏好有所提振，北上结束3日净卖出重新流入。虽然昨晚美国披露9月通胀数据超预期强化美联储加息预期，但受能源和金融板块拉动美股低开高走，市场情绪受到极大提振。随着外围压力的解除，今天北上资金全天大幅净买入74.72亿，终结连续3日净卖出。二是内部因素，近期带量采购政策降价温和、医疗器械贷款财政贴息、创新药新适应症纳入医保简易续约程序都为医药行业吹来了暖风，超跌多日的大健康板块反弹明显。

具体医药板块，近期出现了基本面、情绪、持仓结构三方共振导致的上涨局面。从基本面来看，虽然行业短期依然受到疫情和行业政策的压制，但在明年两个因素都预期会出现好转或边际放缓，带动企业盈利在明年出现修复，基本面的拐点或在明年出现。在情绪方面，之前连续5个季度的低迷情况让市场对一些医药行业政策出现了过度解读、无限外延外推的悲观情绪，但这种过度悲观的情绪一定会在某个时点修复到理性认知。在持仓结构方面，医药行业机构持仓已经连续7个季度低配，无论估值溢价还是持仓结构都在10年历史新低位置，因此在出现少量资金面变动时就会形成很强动能。超短期来看，持仓结构的因素最强；但我们更看好明年基本面修复，中期内情绪面修复带来的医药行业长期成长空间。

整体而言，从估值视角来看，经过前期市场调整，当下配置价值进一步凸显。虽然近期国际国内环境均面临非常多不确定因素，这些因素导致的经济、民生和社会冲击的巨大不确定性扰乱了资本市场的定价体系，带来了极大的波动。但是市场的回调也为投资者提供了在极低估值水平持有权益资产的绝佳机会。如果我们正在寻找市场的“最低点”，或许要多一份谨慎，这不仅需要智慧更需要运气。但我们若在寻找市场的“底部区域”，不妨多一份乐观，大概率我们正身处其间。

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